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一月份当地政府债保管量环比大增7850.64亿元
作者:    发布于:2020-02-11 05:28:09    文字:【】【】【

       缅甸果敢老街Wind数据显现,春节后第一批当地债由北京市政府在2月10日发行,发行规模合计692亿元。其间包含:一般债券4期,期限为3年-15年不等;北京市政府专项债券6期,期限从5年至30年;收费公路专项债券7期,期限为15年。5年期专项当地债中标利率为2.88%,各期债券的中标利率均均较下限上浮25bp。本年以来,当地债发行呈现快速放量态势,到现在,财政部共提早下达2020年新增专项债券额度达12900亿元,其间东部地区4676亿元、中部地区2914亿元、西部地区2410亿元。从发行成果来看,本年1月已发行7148亿元,占提早下达额度12900亿元的55.4%,河南、四川等地已相继完结2020年第一批专项债券发行工作。到2月10日,2020年已发行当地债8542.64亿元,现已超过了2019年前2个月的累计发行额7821.38亿元。另据中央国债登记结算有限责任公司5日发布的最新债券保管量数据显现,到2020年1月,中债登债券保管量达65.79万亿元,较去年12月增加8127亿元。按券种看,国债保管量环比削减237.81亿元,而当地政府债保管量环比大增7850.64亿元。针对当前环境下的当地债,光大证券在研究报告中以为,2019年开端专项债发行规模开端超过一般债,并成为市场热点;第一轮当地债置换已结束,现在以新增债为主,但后续难言会启动第二轮置换。一起,光大证券也指出,各地发行额度与经济实力相对匹配,发行期限和利率方面并没有呈现显着分解。
      国金证券也在发布的研报中,从多个维度对1月份已发行当地债进行了总结和梳理:1、从发债地区共有26个地区发行当地债,广东、山东、云南三省发行规模位列前三。2、从发行期限来看,10年期当地债发行额达3629.81亿元、占比最高,1月当地债均匀发行期限同比大幅增加。3、从征集资金投向来看,项目收益债中基础设施建造类发行额占比达58.66%、无土储类发行, 契合2019年9月国常会会议精神。4、专项债做资本金方面,1 月专项债做项目资本金的规模增至574.99亿元,黑龙江、广西、江苏、云南四省专项债做资本金的金额占全省专项债发行额的份额超20%;1月共有 93 个项目将专项债作为资本金,其间铁路、收费公路类项目占比较高;专项债资本金占项目总投资的份额大都未及15%,整体来看专项债对基建的拉动效果仍较为有限。5、从发行利率来看,1月当地债均匀发行利率边沿下行。据此,光大证券分析判断,2019年当地债运转过程中的诸多新特点在2020年大概率将得到连续,现在当地专项债已使用提早下达额度的71.5%,可能在后续呈现一定发行空窗期。并预计2020年一般公共预算赤字率提升到3%,新增当地一般债1.15万亿,新增专项债额度在3万亿左右,重点在创新使用;2020年当地债预计发行6万亿左右,2020年末当地债余额达到25万亿左右。一起,光大证券还分析指出,专项债在中性场景下拉动2020年基建增速至6.8%。 

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